찰리 멍거의 사고방식

버크셔 해서웨이의 부회장. 워렌 버핏의 조언자. 워렌 버핏에 대한 책도 많고 자료도 많지만, 생각보다 찰리 멍거에 대한 자료는 찾기 힘들었다. 하지만 워렌 버핏은 찰리 멍거를 만났기 때문에 현재 수준의 투자 실적을 낼 수 있었다고 한다. 찰리 멍거는 본인이 없어도 워렌 버핏이 훌륭한 실적을 낼 수 있었다고 말한다. 이렇든 저렇든 둘의 시너지 효과가 굉장했던 것은 확실하다. 찰리 멍거의 저작이라고 할 만한 책은 없지만, 둘이 주주총회에서 답변하는 내용은 모두 공개가 되고 온라인에서 글로나 영상으로 확인할 수 있기 때문에, 그 내용을 정리한 책은 찾아볼 수 있다.

 

찰리 멍거 바이블은 찰리 멍거의 연설을 위주로 요약한 책. 졸업식에서 했던 강연들도 포함되어 있는데, 연설들을 통해 찰리 멍거의 생각을 파악하고 정리한 책이다. 찰리 멍거의 체계적인 사고 방식을 배울 수 있었다.

 

 

찰리 멍거 바이블 책 마지막 부분에 소개된 영국 시인 하우스먼 (A. E. Housman)의 시를 소개한다.

남들은 덧없이
애인, 행운, 명성을
생각했다.
그러나 나는
꾸준히 역경을 생각했다.
그래서 역경이 닥쳤을 때
나는 대비가 되어 있었다.

 

성공적인 투자자들에 대해서 배워야 하는 이유가 위 시에 너무 잘 나타있다. 일생 동안 벌어들이는 근로 소득 만으로는 노후가 감당이 안된다. 노후가 멀찍이 떨어져 있을 때부터 노후를 생각하고 준비하는 사람은 준비된 노후를 맞이할 수 있다. 그래서 지금 현금흐름이 어렵지 않을 때 미리 생각하고 준비하는 것이 필요하다.

 

찰리 멍거 바이블을 읽으면서 기억에 가장 크게 남은 내용 4가지는 아래와 같다.

 

1. 가격 오류를 찾아라

투자에서 좋은 실적을 내기 위해서는 가치 있는 곳에 적절한 가격으로 투자해야 한다. 보통의 기업을 저렴하게 사거나, 좋은 기업을 적절한 가격에 사는 것. 즉, 가치와 가격을 제대로 판단할 수 없다면 좋은 투자는 불가능하다. 그렇기 때문에 가격이 잘못 매겨진 기회를 찾는 것이 핵심이다. 가치 대비 가격이 낮다면 충분히 좋은 투자를 할 수 있다는 것이다.

이런 기회는 인생에서 흔치 않다. 하지만 일생에 걸쳐 10번 이내로 이렇게 가격이 잘못 매겨진 경우를 만나서 투자한다면 충분히 좋은 실적을 낼 수 있다. 투자 공부를 한다는 것은 가격 오류를 파악하는 방법을 배우는 것이다.

 

2. 합리적으로 생각하라

세상에 똑똑한 사람이 많지만, 모든 똑똑한 사람이 부자가 되는 것은 아니다. 찰리 멍거는 아인슈타인보다 훨씬 부자다. 똑똑하지 못해도 합리적인 사고를 한다면 얼마든지 좋은 실적을 낼 수 있다. 찰리 멍거는 거꾸로 생각함으로써 최악의 결정을 피했고, 최선의 결정은 내리지 못하더라도 충분히 합리적인 결정을 내렸기 때문에 지금 수준의 투자 실적을 냈다고 한다.

찰리 멍거는 세계 2차대전 때 전투기가 무사히 귀환하도록 지원하는 업무를 했었는데, 그래서 했던 질문. '전투기가 귀환하지 못하게 하려면 어떻게 해야 할까?' 이 질문에 대한 답변은 최악의 선택을 의미한다. 그리고 최악의 선택을 피하기 위해 최선을 다함으로써 좋은 결과를 얻었다고 한다.

반대로 사고하는 기법 외에도 찰리 멍거는 자신만의 멘탈 모형을 갖고 있다. 이는 편향을 피하기 위한 것이다. 잘못된 결정은 편향된 사고에 의해서 발생한다. 그래서 20가지 이상의 편향에 대해서 정리를 했고, 편향 때문에 잘못된 결정을 내리지 않기 위해서 일생동안 노력했다고 한다. 그래도 실수는 했지만, 실수를 많이 줄일 수 있었다고 한다. (대표적인 실수. 구글을 알아보지 못한 것.)

 

3. 복합적인 사고

망치를 든 사람에게는 모든 문제가 '못'으로 보인다. 사람들은 자신에게 익숙한 것으로 모든 문제를 바라보고, 동일한 해결책으로 모든 문제를 해결하려는 경향이 있다. 그것이 편리하기 때문인데, 현실에서 그렇게 잘 작동하는 방식은 아니다. 특히 학계에 있는 경우 이런 경향이 강하다. 자신의 전문 분야로 모든 문제를 정의하고 해결하려는 것이다. 그래서 한 분야를 파고들어간 사람은 그 분야에서는 석학일지 몰라도 현실에서 좋은 투자 실적을 내기는 어렵다. 현실은 여러가지 요소가 복합적으로 작용하기 때문이다.

어떤 결과가 발생했을 때 어떤 요인에 의해서 발생한 것인지 깊이 생각해보는 것이 중요하다. 보통은 한개 이상의 요인이 관여하고 있고, 하나의 요인만으로는 충분히 설명하기 어려운 경우가 대부분이다. 일상에서 겪는 문제들도 이런 경우가 상당수라고 생각이 됨. 현재 하고 있는 연구가 정말 실제 문제를 풀어내는데 도움이 될지 회의적인 경우가 많았음. 찰리 멍거 바이블을 통해 내가 왜 회의적인지 알 수 있었음. 연구에서는 한가지 요인에만 집중해서 문제를 단순화 시켜서 해결하려는 경향이 있다. 그렇게 단순화된 문제에서 얻은 해결책은 실제 문제 해결에 큰 도움이 되지 않는 경우가 많다. 복합적으로 접근했어야 하는데, 단순화해서 실제 문제 해결에 실패하는 경우가 많다고 본다.

 

4. 행동 심리학의 중요성

투자에서 가장 중요한 것은 심리적인 요인이다. 두려움, 욕심보다도 강하게 작용하는 감정은 시기심. 굳이 리스크를 감당할 필요가 없는데도 단지 경쟁자가 투자한다는 이유만으로 투자를 하는 경우도 있다. 결과가 좋을리가 없다. 경제학에 통달했다고 해서 좋은 투자를 하지 못한다. 하지만 사람들의 심리를 이해하는 사람은 좋은 투자를 할 수 있다. 경제의 움직임보다 중요한 것은 사람들의 심리를 이해하는 것이다. 행동 심리학이 경제학에서 주목을 받기 전부터 찰리 멍거는 이러한 개념을 이해하려고 노력했다. 그리고 그런 노력 덕분에 투자에서도 좋은 실적을 얻을 수 있었다.